截止目前，產地(di)大(da)同煤價(jia)(jia)下跌(die)(die)了230元(yuan)/噸(dun)，港口煤價(jia)(jia)下跌(die)(die)了540元(yuan)/噸(dun)，山東自備(bei)電廠接貨價(jia)(jia)下調了300元(yuan)/噸(dun)。從1月下半月至(zhi)今，產地(di)、港口、接貨價(jia)(jia)格均出現摧枯拉朽(xiu)式的下跌(die)(die)。目前，已長達一個月，煤價(jia)(jia)尚未(wei)觸底(di)。業內(nei)人士分析(xi)，在二月底(di)，最晚三月上旬，煤價(jia)(jia)將(jiang)觸底(di)，企穩止跌(die)(die)。

進入(ru)二(er)月份，市(shi)場(chang)平穩，價格走低的(de)(de)原因有(you)以下(xia)幾(ji)點(dian)：1.國有(you)大礦(kuang)滿負荷運行，保(bao)供生(sheng)產增量(liang)，長(chang)協兌現率高。2.寒冬已過(guo)，最冷的(de)(de)時候已經過(guo)去，民用電負荷下(xia)降(jiang)，尤其我國華東、華中地區天氣明顯回(hui)暖(nuan)，電廠耗煤(mei)量(liang)減少(shao)。3.節日期間，部分工業企業停產放假，有(you)的(de)(de)民營企業放假將持(chi)續(xu)到(dao)正(zheng)月十五，造(zao)成(cheng)工業用電負荷下(xia)降(jiang)，未達到(dao)高位。

從沿海八(ba)省(sheng)電(dian)(dian)廠存(cun)煤分析(xi)。1月(yue)(yue)14日，沿海八(ba)省(sheng)重(zhong)點電(dian)(dian)廠電(dian)(dian)煤庫(ku)(ku)存(cun)2112萬(wan)噸(dun)，日耗(hao)232萬(wan)噸(dun)，庫(ku)(ku)存(cun)可用天(tian)數僅9.1天(tian)。那時(shi)，是電(dian)(dian)廠耗(hao)煤最高峰(feng)，隨后(hou)，市場隨著(zhu)日耗(hao)的下(xia)降，開始走下(xia)坡路了(le)，煤市分水(shui)嶺開始出現，煤價(jia)在第(di)二天(tian)開始下(xia)跌(die)了(le)。而到(dao)了(le)2月(yue)(yue)1日，雖(sui)然(ran)沒有(you)進入春節，但出于節前(qian)平淡期(qi)，工廠開始陸續(xu)放假了(le)，沿海八(ba)省(sheng)重(zhong)點電(dian)(dian)廠電(dian)(dian)煤庫(ku)(ku)存(cun)合(he)計2246.2萬(wan)噸(dun)，日耗(hao)180.5萬(wan)噸(dun)，可用12.4天(tian)。這個時(shi)候，日耗(hao)雖(sui)然(ran)下(xia)去(qu)了(le)，但較正(zheng)常水(shui)平相比，還(huan)不(bu)算低。到(dao)了(le)2月(yue)(yue)17日，正(zheng)值正(zheng)月(yue)(yue)初(chu)六(liu)，沿海八(ba)省(sheng)重(zhong)點電(dian)(dian)廠電(dian)(dian)煤庫(ku)(ku)存(cun)升至2581.9萬(wan)噸(dun)，日耗(hao)113萬(wan)噸(dun)，可用22.8天(tian)。這時(shi)候，屬于黎明(ming)之前(qian)，企業即(ji)將復工復產前(qian)夕(xi)，從數據(ju)上(shang)看電(dian)(dian)廠日耗(hao)水(shui)平，相當于一(yi)個月(yue)(yue)前(qian)用煤高峰(feng)期(qi)時(shi)的一(yi)半(ban)，而距離(li)正(zheng)常水(shui)平170-180萬(wan)噸(dun)還(huan)有(you)一(yi)定差(cha)距。

節后第一(yi)周，坑口(kou)(kou)與北港(gang)(gang)市場延續(xu)共(gong)振下跌態勢，環渤海(hai)港(gang)(gang)口(kou)(kou)市場煤(mei)(mei)價(jia)格向550-560元(yuan)/噸進發。而供(gong)(gong)給(gei)水(shui)平(ping)在保(bao)供(gong)(gong)政策下維持高位，大秦(qin)、朔(shuo)黃(huang)等三大運煤(mei)(mei)鐵路滿發，環渤海(hai)港(gang)(gang)口(kou)(kou)存煤(mei)(mei)快速(su)增(zeng)長。而需求(qiu)保(bao)持平(ping)淡(dan)，拉煤(mei)(mei)船稀少，就(jiu)連平(ping)時大量壓船的黃(huang)驊港(gang)(gang)下錨船都降至10多(duo)艘，顯示了(le)需求(qiu)的萎(wei)靡。本(ben)周，終(zhong)端日(ri)耗偏低，終(zhong)端、二(er)港(gang)(gang)、江內存煤(mei)(mei)與發煤(mei)(mei)港(gang)(gang)累庫明顯。截止昨日(ri)，我(wo)國環渤海(hai)、二(er)港(gang)(gang)、華東、華南港(gang)(gang)口(kou)(kou)合計(ji)存煤(mei)(mei)3520萬(wan)噸，較節前增(zeng)加了(le)640萬(wan)噸

當前各(ge)環節(jie)庫存增加(jia)(jia)(jia)，市(shi)(shi)場(chang)(chang)壓(ya)力加(jia)(jia)(jia)大，體現了保(bao)供政策所發(fa)揮的作用。目(mu)前終端減少市(shi)(shi)場(chang)(chang)煤采購主要原因有三：一是(shi)日(ri)耗降(jiang)低(di)，且后期2-4月是(shi)傳統用煤淡季，被動(dong)補庫時(shi)間長，采購壓(ya)力不大；二是(shi)主要進(jin)口國印尼(ni)雨季即將過去，發(fa)運將恢復，加(jia)(jia)(jia)之南非煤、俄羅(luo)斯煤會進(jin)入國內市(shi)(shi)場(chang)(chang)；三電(dian)廠存煤雖有增加(jia)(jia)(jia)，但未達到高位；加(jia)(jia)(jia)之北方仍處于取(qu)暖期，國有大礦(kuang)滿(man)負荷保(bao)供生產，長協(xie)兌(dui)現率高。

保供(gong)政策在二月底，最晚(wan)三月份(fen)會(hui)緩慢退出(chu)，屆時國(guo)有大礦減產，加之(zhi)產地煤管票政策或將重(zhong)啟(qi)，以(yi)及(ji)兩會(hui)之(zhi)前安全(quan)檢查趨嚴，供(gong)應能力存在被重(zhong)新(xin)限制(zhi)的可能。如果那時保供(gong)政策退出(chu)后，長協兌(dui)現下(xia)降，出(chu)現中間環節(jie)和終端累庫不及(ji)的情況，行情就會(hui)止(zhi)跌企穩。三月份(fen)，將迎(ying)來節(jie)后第(di)一輪小漲，但漲幅不會(hui)很大。